再看美股“余额宝” BOXX

之前写过一篇 “投资账户中的闲置资金处理”，谈了一下我是如何处理投资账户中的闲置资金的。

这几天在重新梳理“投资手册”的时候，发现也不需要留那么多备选项了，只留下一个 BOXX 即可。标题党一下，这里说的“余额宝”和国内的货币基金款的有些差别。

BOXX 的基本原理也已经在投资账户中的闲置资金处理这篇文章中介绍过了，这里就不再重复。简单可以理解为用期权合成了一个“无风险利率”策略，套取的是 1-3 个月美债的利率。

跑分对比

简单做一下回测：

回测逻辑：初始资金 10000 美金，一次性购买不定投，开启股息再投资。这样比较符合“闲置资金”的处理方式。

回测结果如上图。整体上的曲线差异非常小，波动基本也差不太多（毕竟都是短期国债，BOXX 虽然是期权合成的箱式策略，但期权的底层资产是 1-3 月美债）。

期末的资金，USFR 比 BOXX 多 47 美金，SGOV 比 BOXX 多 27 美金。这里还没结束，我们还要考虑税收问题。

从这个图可以看出， SGOV 和 USFR 的分红大约都是 1k 美金。我们知道，作为中国大陆身份投资者，投资美股具备税收优惠（W-8BEN 表和美股税务详解），简单的说，资本获利免税，股息税为 10%。1k x 10% = 100 美金。这一百美金的税虽然标的本身符合退税要求，但只有极少数券商会帮你做退税处理（2023股息预扣税已退 / 嘉信不再自动退税）。

因此，扣税后：

BOXX 总资产：10500

USFR 总资产：10444.1

SGOV 总资产：10427.2

到这里，BOXX 已经略胜一筹了。先别急，还要看交易手续费。这一块每个券商都不一样了，各位可以自己看看自己的券商收费细则。

如果你使用嘉信，优势就出来了，因为嘉信 ETF 免佣交易。当然，也不要忘了，券商交易除了佣金之外，还有其他费用，比如证监会、交易所等费用。高频操作的话，还是会把这些小钱磨没掉。