鹰鹰鸽鸽，降息25bp，利空还是利好。

美联储将息25bp。

昨天傍晚，群里在传一张图，大意是：由于从鲍威尔的历史发言来看，第一句话是 good afternoon，则后续讲话会偏鹰派，利空美股；如果第一句话是 hello everyone，则是宽松鸽派。然后华尔街机构利用 AI 部署了系统，通过识别鲍威尔的罪行，抢先零点几秒来判断接下去说的是“H”还是 “G”的音，并自动化交易期货。

我问了下 Grok，这事儿并非完全子虚乌有，华尔街机构确实有相关实验项目来预测市场，但似乎只是辅助，并非作为直接的量化交易指标。

9月降息

本次降息是时隔多月重启降息的第一次，从发言上看，关键点如下：

承认劳动力市场正走弱，：失业率上升（目前4.3%，预计年末4.5%），就业增速显著放缓（月均仅增2.9万人），且面临下行风险。本次降息是对劳动力市场走弱的“保险”措施，而非预设路径，旨在防范经济衰退风险。
强调目前通胀（总体PCE约2.7%，核心PCE约2.9%）仍略高于美联储2%的长期目标，需进一步控制，预防变为持续性通胀。未来将坚持通胀回落的控制，如果通胀上行过快，不排除重新收紧政策（将采取必要行动）。
在降息的同时，宣布“继续缩减证券持有规模（缩表）”。

鲍师傅在发言艺术的造诣又登峰造极了。Good Afternoon，那可能就是鹰了，但是鹰又是不可能的。

目前看：

行动上是鸽派的：因为担忧就业市场，所以决定降息。

言语上是鹰派的：极力强调对通胀的警惕和不承诺进一步降息，凡是按数据，保留政策灵活性。

这种“鸽派行动+鹰派指引”的组合，反映了美联储当前面临的复杂局面：通胀风险偏上行，就业风险偏下行。因此，他们选择通过小幅降息来“保险”和“风险管理”，同时又多次强调政策依赖数据，没有预设路径，且不受政治干预，保留美联储的独立性和灵活性。

这里比较有意思的是，本次决议中，新任理事米兰投了反对，他主张降息 50bp。嗯，他是川佬亲信。

点阵图上看，对比6月，中位数显示年内预期降息多了一次。