懒人投资法：「三基金」投资组合策略
之前写过一个「博格头」投资流派（学价值投资，就翻烂这两个网站 —— Bogleheads）。这个流派中有一个比较流行的极简投资法，叫做：**Three-fund portfolio，**翻译一下，就是所谓「三个基金的投资组合」。
流派“祖师爷”称其为：the majesty of simplicity（大美至简）。所谓「三个基金」指的就是：国内股票市场 ETF、国际股票市场 ETF，以及债券 ETF。
数字「三」体现极简，非常适合懒人使用。
理解「三基金投资组合」
《博格尔头投资指南》一书中是这样说「三基金投资组合」的优势的：
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多元分散，仓位覆盖超过一万个全球股票
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仓位包含各种市值规模和风格
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成本极低
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税务友好
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没有管理风险
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不会有风格漂移问题
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无仓位重叠
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低换手率
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从数学统计角度上看，能战胜大多数投资者
三基金投资组合，你唯一要做的就是选择三个符合的 ETF，然后决定他们的仓位占比。没错，这就是所谓的资产配置。
关于资产配置，我之前写过几篇文章，分享了各类资产配置策略以及我是如何做的。
三基金投资组合就更简单了，首先资产总共就两种：股票（细分为一个国内，一个国际）和债券。因此，首先就是决定这两者的比例。
最简单的一种方式：股票比例 = 100% - 年龄。即年龄越小，股票占比越大。
其次，是决定股票这部分中，国内占比和国际占比的大小。需要注意的是，大部分网络上的资料，都是以美国为背景写的。因此，很多资料的「国内」指的是美国、「国际」指的是除去美国之外的国家。
这个配比没有绝对的定律或者方法论。先锋基金旗下也有类似于「三基金投资组合」策略的 ETF（也就是基金公司根据这个理论直接二次打包成一个整合包）。我觉得我们还不至于懒到只买一个 ETF 的程度 ，但可以参考一下人家的配比。
从数据上看，2010 年，Vanguard 国际股票占比从 20% 增加到 30%，并在 2015 年再次增加到 40%。也就是说，先锋基金也是不断看好除美国之外的国际市场。
当然，作为一个中国人，我们也可以把概念换成中国股票和除中国之外的国际市场。这样，这两者的占比就需要自行评估了。
决定投资组合放在哪里
三基金投资组合是一个策略，并不要求整个组合放在一个账户中。你完全可以根据自身的税务条件，管理习惯等将资产分散到不同的账户中。
比如，你想实行「中国」和「除中国的国际市场」，那完全可以把前者的仓位放到国内的基金公司或者券商账户中。后者即可以考虑港股通、港股券商、美股券商，也可以考虑 QDII 基金。主要取决于资金币种的占比，和资产的可选择性。
选择三个基金
市场上的 ETF 太多了，每个人可能都有不同的选择。其实不用纠结选择具体的哪一个 ETF，只要是同类的，都可以互相替换。
以美股市场为例，Vanguard 就有对应的 ETF：
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VTI：美国全股票市场 ETF
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VXUS：除美国之外国际股票市场 ETF
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BND：美债 ETF
贝莱德对应的：
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ITOT
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IXUS
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AGG
通常当你查询三基金投资组合的材料，大家偏向于 Vanguard 先锋基金旗下的，因为通常他家的都是费用最低的，盲选即可。
这里有的人可能会有疑问，那我定投的标普500 ETF 算什么？
比如 VOO，SPY 这些 ETF，如果再配置上一些中小盘股的 ETF（如：VXF），加在一起就得到了近似整体市场的 ETF 了。
美股市场因为非常高的成熟度，造就了这样有意思的玩法：几个懒人必备美股 ETF 组合
债券非得是债券吗？
债券部分的，无非是博得一些资产的稳定和对冲。
有的投资者也认为可以替换为定期存款。先锋基金曾在自己的对应 ETF 中，将债券部分从纯美债调整为国际债券。
我觉得这些调整仁者见仁。按自己喜欢即可。
思考
很多人认为「投资」就是「炒股」，而「炒股」就是追涨杀跌。
投资可以很复杂，也可以很简单。反过来，你也可以在简单中加入自己所能理解的复杂。
即，你既可以直接配置三个 ETF 完事儿，也可以根据这个投资理论框架，构建真正适合自己的投资和交易体系。
原创不易，如认为有价值，请不吝赞赏充电⚡️
