降息什么值得买：黄金相关ETF，别只盯着 GLD
降息周期已经开启，很多人都关注一些降息期间的优势资产，黄金是其中一个，今天来梳理一下黄金相关的 ETF。
黄金相关 ETF
投资黄金可以选择实物黄金，不过更方便的显然是 ETF。交易更加灵活，没有储存成本，价格也是更加公开透明。
根据底层资产和相关性，黄金相关 ETF 可以关注：
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黄金 ETF：即追踪金价的 ETF
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金矿 ETF：即追踪金矿公司股价的 ETF
需要注意的是，黄金 ETF 追踪金价，本身是没有分红的。
黄金 ETF
大部分黄金 ETF 追踪的都是 伦敦黄金定盘价（LBMA Gold Price PM），以下是几个常见的黄金 ETF：
其中最著名的莫过于 GLD 了，毕竟占了最好的名字。GLD 持有了大量的实物金条，金条由摩根大通（JPM）和汇丰银行（HSBC）持有。实物金条都存放于伦敦金库（London vault premises）。SPDR GLD 官网上也时时更新所持有的金条清单，每一根金条都有唯一编号。
上图是部分 HSBC 持有管理的金条清单。
伦敦金库都在大伦敦地区 M25 内的地下，世界上很多银行、金融机构的金库都在这，为的是离交易场所更近。
IAU 则是 iShares 发行的对标 GLD 的产品，IAU 同样持有大量的实物金条，由摩根大通 JPM 管理，储存在纽约和伦敦：
这俩都有兄弟 ETF，GLDM 和 IAUM，他们的区别主要在于规模和管理费用。如何选择？
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如果长期持有，则考虑费率和价格
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如果短期持有，则考虑流动性，通常体量越大，流动性越高（我是如何挑选 ETF 的）
简单的对比数据：
因为都是追踪金价，形式都是实物持有，所以这些 ETF 在表现上没有任何差异。
金矿 ETF
除了选择跟踪实物黄金的 ETF，还可以关注追踪金矿公司的 ETF：
这些 ETF 并不持有黄金实物，而是持有开采金矿的公司的股票，在金价的涨幅通常也会带动金矿 ETF 的涨幅
上图是 GDX 的持仓，持仓占比最高的都是采矿公司，如：全球最大黄金矿业公司纽蒙特矿业，巴里克黄金公司，紫金矿业等。
一挪迈的思考
降息周期加上地缘性风险的增多，黄金会是不少朋友的投资选择。相对于实物黄金，ETF 有很多优势，比如价格透明、流动性更好、交易更加方便，不用考虑储存等问题。
黄金 ETF 和 金矿 ETF 本质上是完全不同的东西，金矿 ETF 因为跟踪的是矿业公司的股价，受影响的因素显然会更多一些（公司基本面、运营管理等）
在具体的 ETF 选择上，也需要根据自己的投资目的，比如投资期限，在资产配置中所占的比例/为止等选择最适合的自己的那个。
如果你想了解更多关于 ETF 的基础知识，可以查看系列文章：
如果你想了解资产配置的方法，可以阅读：家庭资产配置策略
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