基金分类 & 什么是 ETF | Innomad 一挪迈

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基金是什么

基金（Fund）投资实际上是一种间接的投资，也就是你将钱委托基金公司、信托公司等机构，由他们的基金经理帮你把钱投到不同的标的上。

这样的好处就是：第一，“花小钱办大事”，你可以只投入一小部分资金，到一个很贵的投资产品上，比如房地产。第二，“分散投资”，基金往往会同时投资多种资产，这样你的风险也就被分散了。

然而，我们日常口中说的“基金”一词，其实只是基金中的一种，很绕，对吧？请看下面解释。

基金的分类

基金由很多种分类，就像交通工具一样，既可以根据行驶的环境分为：车、船、飞机。而根据动力来源又可以分为电动的、燃油的。基金也是一样，有很多分类的方式：

很多分类其实我们不太用得上，我们主要关注这几个：

通过这个思维导图，相信已经明白，我们通常挂在嘴边的所说的“基金”，其实大多时候说的是“主动型基金”这也是国内市场上最多的基金。

而实际上，比较上适合普通人投资的是躺在特殊分类中的 ETF。

ETF 是什么

ETF （Exchange Traded Funds，简称“ETF”），一般中文叫做“交易所交易基金”，国内还有更官方的定义：“交易型开放式指数证券投资基金”，拆解一下这些名词里面的关键点：

Exchange Traded：交易所交易，代表这个基金是在交易所内交易

Fund：它是基金… 嗯没错..

开放式：符合“运作方式”中开放式的基金的部分特征：发行份额可变，可在规定时间申购和赎回

指数：绝大部分的 ETF 都是追踪某一个指数的，比如“沪深300ETF”就是追踪沪深300股票指数，“标普500ETF”，则是追踪美国S&P 500 指数

那么，为什么不把 ETF 简单的放到开放式基金分类或者场内基金分类等分类，而是叫“特殊”呢？

👉 我们来看灵魂三问：

问题1：ETF 是开放型基金吗？

（引用上海证券交易所的回答）首先，ETF可以像开放式基金一样进行申购、赎回。但ETF的申购是指投资者用指定的一篮子指数成份股实物（开放式基金用的是现金）向基金管理公司换取固定数量的ETF基金份额；反之亦然）。简单翻译一下：底层交易的实质并不完全一致（但对于我们投资者来说，都是钱出去，基金份额回来，这个可以忽略不计了）；

其次，ETF 的管理费、手续费、佣金都相对于传统开放式基金而言更低。

再次，ETF 管理方式基本上都是被动式的，与指数越是接近，则越好

最后，ETF 可以在盘中任意价位交易，和股票一样，而传统开放式基金按照收盘后的基金净值结算

问题2：ETF 是场内基金吗？

这个确实是，因为是场内交易的

问题3：ETF 就等于指数基金吗？

简单说，ETF 是指数基金的一种，传统的指数基金还有基金公司自行销售的，即场外的指数基金。

综上，所以 ETF 是一种特殊的开放式基金，既有封闭式基金可当日实时交易的特点，也像买卖封闭式基金或者股票一样，可以在二级市场买卖ETF份额；此外，ETF也具备了开放式基金可自由申购赎回的特点，投资者可以向基金管理公司申购或赎回ETF份额

ETF 联接

新人朋友如果在蚂蚁基金、雪球基金之类的平台上搜索 ETF 的话，会发现只有 ‘xxx ETF联接’ 这样的基金可以买。如果你看完了这篇文章上面的所有内容，相信心中已有答案：ETF 是场内交易的基金，而蚂蚁基金、雪球基金这类基金平台不是股票市场，是场外。ETF 联接基金就是给没有股票账户，或者愿意在基金平台上购买 ETF 的投资者

💡

ETF 联接基金，其实就是投资 ETF 的基金

ETF 和 ETF 联接的区别：

ETF 场内交易，ETF 联接是场外交易

ETF 联接的费用会更高一些

ETF 联接无法 T+0 交易

ETF 相对于 ETF 联接追踪指数的效果会更好一些（可以忽略）

ETF 联接90%左右资金投资于对应 ETF

然后你可能还会看到有“联接A” 和 “联接C” 的。其实无论 A 还是 C，都是同一种基金，它们基本上只有费用的差异：

A 份额收取申购费和赎回费，不收取销售服务费

C 份额收取销售服务费，服务费是 0.4% 一年，不收取申购费，且持有期限 ≥7 日免赎回费

总之：持有时间短，可以买 C，持有时间长的就买 A

QDII

QDII（Qualified Domestic Institutional Investor），即“合格境内机构投资者”。

QDII 基金可以让国内的投资者，直接使用人民币投资境外的资产，由基金公司负责将人民币兑换成外汇并投资。

比如，图中这些看名字就会知道这些都是境外的资产，里面还有一个叠加了很多 buff 的基金：大成纳斯达克100ETF联接（ADII）A，其实它就是大成基金公司开发的，让投资者可以直接用人民币投资的基金，该基金投资标的是纳斯达克100ETF。

ETF 分类

由上可知，ETF 是跟踪指数的，而指数有很多种，所有的概念都可以被包装成指数，也就可以被开发成 ETF。这里简单先看下大致的分类，系列文章后面会专门有一篇阐述哪种 ETF 适合下手！

目前，无论是美国市场还是中国市场，都已经有非常多的 ETF 可选。截止 23年11月，全球 ETF 规模已经达到 10.7 万亿美元。

而其中，占据最大占比的也就是美国市场

在中国市场，ETF 的规模也是逐步上升，其中“宽基类”ETF 持续吸金

投资 ETF 的优缺点

优点

多样化分散风险：每一支股票 ETF 都相当于投资一揽子的股票，可以避免单一资产的风险

费用低：相对于其他类型的基金，基金经理需要做的事情更少，管理费往往较低

懒人投资（获取指数市场收益）：按照“有效市场假说”，投资指数，就能获取市场整体上升的收益

交易灵活：ETF 可以在市场自由交易，且流动性非常高，很容易买入或者卖出

公开透明：ETF 是公开发售的，每一只 ETF 都可以在网上搜寻到所有的信息

缺点

上限为指数：ETF 不会脱离指数

有指数追踪误差：尽管 ETF 会尽可能接近对应的指数，但由于人为的操作延时等，和实际的指数会有略微的误差

买卖价差：由于 ETF 和股票一样在市场中交易，因此，会有买卖价差，你买入的可能不是它的净值

总结

基金是普通人进行多元化投资的重要手段，而 ETF 作为一个身兼多职，具备多种优点的基金类型，更是我们应该重点关注，并且我觉得是人人都应该参与的一种投资。

如果你有股票账户，你可以直接投资 ETF，如果更习惯于用场外交易平台，那购买 ETF 联接也是非常不错的选择。

Refs

https://www.jpmorganchina.com.cn/content/dam/jpm/international/documents/china/china_csrc_fund_basic_knowledge_chinese.pdf

http://www.sse.com.cn/assortment/fund/etf/question/